從大豆流拍看當前油脂市場弱勢格局
來源： http://www.lovemassage.cn 類別：新聞中心 更新時間：2015-03-18 閱讀次
2010年以來國內為了穩定大豆市場，增加供應相繼進行了10次大豆移儲拋售，但拋售的情況卻不盡人意，只有兩次出現小量成交，其它均以流拍告終。一方面國內大豆拋售起到了穩定市場信心，增強穩定價格預期的作用；另一方面大豆的多次流拍也反映出市場需求疲弱的客觀因素，而且這種情況也反映出一段時間內國內油脂、油料及飼料行業的基本情況。從美盤與國內大豆走勢的對比情況來看，美盤價格處于上漲乏力，弱勢震蕩當中，而國內走勢明顯弱于美盤，主力合約自前期階段性高點4744元/噸附近回落，市場受到的打壓或拋壓十分嚴重。國內豆油市場與美盤也不盡相同，美盤豆油處于高位橫盤震蕩整理，市場處于一種糾結狀態；而國內豆油期貨走勢明顯受到均線壓制，形態上已經向下拐頭。從兩個市場的對比情況來看，各自不同的基本面因素完全能夠解釋其中原因。
南美大豆即將大規模上市，而且根據《油世界》對巴西大豆產量的預估，有可能達到創紀錄的7250萬噸，明顯高于去年的6860萬噸；根據阿根廷官方的預計，本年度大豆產量有望達到5040萬噸，也處于較高的水平，在南美大豆即將大量充斥市場的前提下，需求成為最為關鍵考慮的因素，這也是評定創記錄高產量可能給市場帶來怎樣壓力的重要原因。本次中國國內大豆拋售再次流拍，一方面體現出需求的不暢，另一方面也反映出價格競爭力的弱勢。目前到港大豆分銷價格保持在4100元/噸左右，加上倉儲與運輸，國內3920多元/噸的起拍價格并不占據什么優勢，加之進口大豆出油率明顯高于國內，這也是很多企業采購大豆必須考慮的因素。可以說流拍在情理當中，但流拍之后給市場帶來的心里預期將更長時間作用與市場當中。在全球最大買家中國需求不暢的條件下，美國及南美的大豆價格必然要受到壓制，這也是多年來形成的不爭的事實，這也就很好解釋了美盤當前的弱勢格局。但美盤價格卻沒有出現大幅回落，這主要與美國目前的天氣與大豆種植進度存在很大的聯系，在天氣不穩定、大豆種植可能拖延的條件下，變成了市場短期炒作的由頭，這在一定程度上限制了美盤大豆回落的幅度。可是中國國內的情況卻不盡相同，在通漲壓力沒有得到有效改善的情況下，現在看來國內的調控力度不會放松，特別是對食品及生活必需品的價格控制，所以短期內大豆的價格還將受到調控的制約，這也解釋了國內大豆持續回落的原因。綜合以上分析，目前看在需求沒有得到改觀的前提下，天氣情況與大豆種植情況及面積，是指引市場波動的主要動力。
國際原油市場在沖擊前期126美元高點后，沒能持續走高，開始回落，雖然幅度上受到限制，但整體形態與均線系統都對價格構成短期壓制。可以說美盤豆油的走勢雖然與目前大豆市場存在緊密的聯系，但與國際原油市場的回落也存在千絲萬縷的聯系。生物柴油成為原油與豆油市場的傳到鏈條，成為廣大投資者及基金炒作的依據。而且從目前原油的整體走勢看，價格還有繼續回落的可能，短期目標位置有可能保持在115美元附近，這樣也在一定程度上限制了美盤豆油的上漲動力，短期美盤豆油將受壓于58.50美分附近。中國國內由于前期國家定向大豆的銷售，而且加工企業也承諾穩定豆油供應及價格，由于加工原材料成本的原因，豆油出廠價格會在一定程度上限制前期的強勢格局。6-8月是中國國內傳統的豆油消費淡季，雖然距離目前還有一定的時間，但市場的預期傳導性也制約了期貨價格的強勢格局，短期看豆油價格還有回落的可能，這也在一定程度上再次限制了企業采購大豆的“欲望”，講不利于大豆與豆油的整體走勢。另外筆者也多次提到，國內商品市場現在存在著高度的聯動性，這與資金與政策都存在密切的聯系，從整個商品市場來看，農產品的抗跌性要強于其它商品，但在商品整體回落的前提下，農場品不可能獨善其身，商品之間的聯動效應也對農產品構成壓制。
美元指數目前仍舊保持弱勢，在未來一段時間內將繼續找尋支撐位置，但從短期看市場可能在72.9附近獲得一定的支撐或是停頓，美元持續貶值的節奏改變，減弱了對整個商品市場的支撐力度，單從這方面考慮，大豆與豆油無論是外盤與國內，前期來自于美元方面的支撐都將大打折扣。
從技術上看，美盤大豆7月合約始終保持寬幅震蕩態勢，震蕩區間處于1350-1400美分之間，1400美分附近成為多空爭奪的焦點，現在來看空頭占據一定的優勢，如果在短期內美盤大豆價格不能回到1400美分上方，那么前期的強勢格局將被扭轉，短期1280美分附近的前期低點面臨嚴峻考驗。
國內大豆在前期創出4744元/噸高點后，當天就受到很大的打壓，接下來價格持續回落，目前已經接近前期4360元的階段性低點。雖然在下跌的過程中也出現了少量買盤參與，但短期回落的態勢并沒有得到改變，4350元/噸重要支撐位置面臨考驗，一旦這個價格打破市場將向4000元整數關口靠近。中國糧油儀器在線 http://www.lovemassage.cn
南美大豆即將大規模上市，而且根據《油世界》對巴西大豆產量的預估，有可能達到創紀錄的7250萬噸，明顯高于去年的6860萬噸；根據阿根廷官方的預計，本年度大豆產量有望達到5040萬噸，也處于較高的水平，在南美大豆即將大量充斥市場的前提下，需求成為最為關鍵考慮的因素，這也是評定創記錄高產量可能給市場帶來怎樣壓力的重要原因。本次中國國內大豆拋售再次流拍，一方面體現出需求的不暢，另一方面也反映出價格競爭力的弱勢。目前到港大豆分銷價格保持在4100元/噸左右，加上倉儲與運輸，國內3920多元/噸的起拍價格并不占據什么優勢，加之進口大豆出油率明顯高于國內，這也是很多企業采購大豆必須考慮的因素。可以說流拍在情理當中，但流拍之后給市場帶來的心里預期將更長時間作用與市場當中。在全球最大買家中國需求不暢的條件下，美國及南美的大豆價格必然要受到壓制，這也是多年來形成的不爭的事實，這也就很好解釋了美盤當前的弱勢格局。但美盤價格卻沒有出現大幅回落，這主要與美國目前的天氣與大豆種植進度存在很大的聯系，在天氣不穩定、大豆種植可能拖延的條件下，變成了市場短期炒作的由頭，這在一定程度上限制了美盤大豆回落的幅度。可是中國國內的情況卻不盡相同，在通漲壓力沒有得到有效改善的情況下，現在看來國內的調控力度不會放松，特別是對食品及生活必需品的價格控制，所以短期內大豆的價格還將受到調控的制約，這也解釋了國內大豆持續回落的原因。綜合以上分析，目前看在需求沒有得到改觀的前提下，天氣情況與大豆種植情況及面積，是指引市場波動的主要動力。
國際原油市場在沖擊前期126美元高點后，沒能持續走高，開始回落，雖然幅度上受到限制，但整體形態與均線系統都對價格構成短期壓制。可以說美盤豆油的走勢雖然與目前大豆市場存在緊密的聯系，但與國際原油市場的回落也存在千絲萬縷的聯系。生物柴油成為原油與豆油市場的傳到鏈條，成為廣大投資者及基金炒作的依據。而且從目前原油的整體走勢看，價格還有繼續回落的可能，短期目標位置有可能保持在115美元附近，這樣也在一定程度上限制了美盤豆油的上漲動力，短期美盤豆油將受壓于58.50美分附近。中國國內由于前期國家定向大豆的銷售，而且加工企業也承諾穩定豆油供應及價格，由于加工原材料成本的原因，豆油出廠價格會在一定程度上限制前期的強勢格局。6-8月是中國國內傳統的豆油消費淡季，雖然距離目前還有一定的時間，但市場的預期傳導性也制約了期貨價格的強勢格局，短期看豆油價格還有回落的可能，這也在一定程度上再次限制了企業采購大豆的“欲望”，講不利于大豆與豆油的整體走勢。另外筆者也多次提到，國內商品市場現在存在著高度的聯動性，這與資金與政策都存在密切的聯系，從整個商品市場來看，農產品的抗跌性要強于其它商品，但在商品整體回落的前提下，農場品不可能獨善其身，商品之間的聯動效應也對農產品構成壓制。
美元指數目前仍舊保持弱勢，在未來一段時間內將繼續找尋支撐位置，但從短期看市場可能在72.9附近獲得一定的支撐或是停頓，美元持續貶值的節奏改變，減弱了對整個商品市場的支撐力度，單從這方面考慮，大豆與豆油無論是外盤與國內，前期來自于美元方面的支撐都將大打折扣。
從技術上看，美盤大豆7月合約始終保持寬幅震蕩態勢，震蕩區間處于1350-1400美分之間，1400美分附近成為多空爭奪的焦點，現在來看空頭占據一定的優勢，如果在短期內美盤大豆價格不能回到1400美分上方，那么前期的強勢格局將被扭轉，短期1280美分附近的前期低點面臨嚴峻考驗。
國內大豆在前期創出4744元/噸高點后，當天就受到很大的打壓，接下來價格持續回落，目前已經接近前期4360元的階段性低點。雖然在下跌的過程中也出現了少量買盤參與，但短期回落的態勢并沒有得到改變，4350元/噸重要支撐位置面臨考驗，一旦這個價格打破市場將向4000元整數關口靠近。中國糧油儀器在線 http://www.lovemassage.cn
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